我們投資或者籌資時，經常要看財務報表，要看的東西很多。今天的功課是企業的短期償債能力，其實分析企業的短期償債能力有營運資本、流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率以及影響短期償債能力的其他因素（表外因素）。今天分享其中一個最簡單的分析短期償債能力的方法：營運資本。

營運資本是指流動資產超過流動負債的部分。營運資本越多，流動負債的償還越有保障，短期償債能力越強。如果流動資產與流動負債相等，并不足以保證短期償債能力沒有問題，債務到期與流動資產的現金生成，不可能同步同量；而且，為維持經營，企業不可能清算全部流動資產來償還流動負債，而是必須維持最低水平的現金、存貨、應收賬款等。

因此，企業必須保持流動資產大于流動負債，即保有一定數額的營運資本作為安全邊際，以防止流動負債“穿透”流動資產。舉個栗子，某公司流動負債150萬元，現存流動資產200萬元，我們應該明白這200萬元流動資產生成現金的金額和時間也不好預測的，營運資本50萬元是流動負債“穿透”流動資產的“緩沖墊”。從這個角度看，營運資本越多，流動負債的償還能力越有保障，短期償債能力強。

但營運資本是絕對數，不便于不同歷史時期及不同企業之間的比較。在比較環境中，即使營運資本的金額一樣，它們的償債能力顯然是不同的。所以，在實務中，營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價，例如流動比率、速動比率、現金比率。