9月22日，全國股轉系統發布公告，在新三板開啟優先股試點，并公布了試行業務指引。百籌匯注意到，與主板市場相同，新三板優先股的投資門檻也為500萬元。優先股作為一種融資渠道，于2014年正式在我國主板推出優先股試點。

首先需要厘清優先股是什么？簡單說來，優先股屬于其他權益工具，不計入公司債務，無需清償，而且只獲得固定股利。相比普通股，優先股在股利支付與公司破產清償時的財產索取方面都具有優先權

一般來說企業發行優先股可能有兩類原因，一是自身不夠優質，無法通過債券獲得融資，也無法再融資增發的情況下，為解燃眉之急采取的方案；二是金融形勢嚴峻，企業為了避免現金流出現問題，不愿意通過增加債務融資。

業界普遍認為，新三板推出優先股試點，可以說是進一步加強了市場的融資功能，并且使得部分不在“第一集團”的次優質企業有了再融資的新渠道。

這主要表現在，發行優先股將不會影響掛牌企業未來的債務融資，還代替負債，讓企業的凈資產，負債率，ebit，利息保障倍數等許多財務指標變得“好看”。

對于高成長企業來說，承諾給優先股的股息與其成長性相比而言是比較低的。同時，優先股基本不稀釋原普通股股東的權益，就保障了原來公司普通股股東的利益，新股發行就從利空變成了利好。

不僅是掛牌企業發行優先股，將“大小非”減持的股份轉化為優先股，也有很高的可操作性。百籌匯認為，此舉措不僅有助減輕市場拋壓，也不影響“大小非”的退出。實際上，對于“大小非”來說，股份轉為優先股，相當于獲得了掛牌企業的高息債券，依然可以協議轉讓，由于優先股價格低，也容易在市場上找到追求穩定收益的投資者接盤。

而對于投資者來說，它提供了一種風險較小投資途徑，因為優先股一般有相應的強制性償債基金，其風險接近于債券。

不過需要注意的是，相比債務，優先股的發行成本更大，并且無法像負債一樣起到“稅盾效應”，加上掛牌企業需要定期支付固定股利，將造成掛牌企業的費用，這些原因或將影響掛牌企業發行優先股的動力。

在百籌匯看來，現在新三板流動性冰封，主板又經歷了大幅度下跌，市場的融資功能大幅下跌，影響企業長期發展。對于有融資要求的企業來說，優先股也不失為一個好的選擇。